Underwriting de ventures digitales. Del modelo a la mesa de capital.
Tesis antes que narrativa.
“El filtro es el producto. El vehículo se abre después.”
SELECTIVIDAD INSTITUCIONAL COMO ESTÁNDAR REPUTACIONAL
Capitaltech Block es una firma de asesoría estratégica que trabaja en la intersección de negocios innovadores, startups y criptoactivos. Nuestro oficio no es producir presentaciones atractivas. Es decidir, con método, si un proyecto es financiable —y solo entonces construirlo para que un comité, un fondo o un inversionista privado pueda decir que sí con información suficiente.
Vemos un flujo alto de modelos de negocio. La mayoría se queda en diagnóstico. Un número reducido supera nuestro filtro interno. Esos son los que preparamos para capital y, cuando corresponde, los que presentamos a un círculo de clientes, socios y aliados a través de un vehículo segregado o SPV.
Ser la mesa de tesis a la que acuden fundadores y sponsors cuando el proyecto ya no cabe en una idea y necesita sobrevivir a un comité de crédito, a un fondo de venture o a un inversionista privado exigente.
Separar lo financiable de lo meramente interesante. Entregar a cada cliente un dictamen de factibilidad —comercial, jurídica y financiera— y, cuando el caso lo merece, el expediente y el vehículo con los que el capital puede entrar de forma ordenada.
Tres etapas. No se salta la primera.
Factibilidad de negocio, mapa del marco legal aplicable y prueba de viabilidad financiera. El entregable es un dictamen: sigue, reformula o detiene.
Modelo, narrativa, números y riesgos empaquetados para comités de crédito, venture capital, capital semilla e inversionistas privados. El objetivo no es “impresionar”: es que el lector pueda votar.
Solo sobre casos que sobrevivieron al filtro. Presentamos la tesis a nuestro círculo de clientes, amigos de la firma y socios de negocio, y estructuramos un vehículo segregado o SPV para participar como socio de capital en esa venture puntual.
“No publicamos un catálogo de diez especialidades. Publicamos el ciclo.”
Antes de pedir dinero hay que saber si el negocio existe. Revisamos la tesis comercial, el entorno competitivo, la unidad económica, el marco jurídico que habilita o bloquea la operación —incluido el tratamiento de criptoactivos cuando aplica— y la capacidad del modelo para sostener una estructura de capital. El resultado es un documento de underwriting interno: supuestos, sensibilidades, riesgos residuales y una recomendación explícita.
El capital institucional no compra entusiasmo. Compra un expediente que un analista puede reconstruir. Armamos la propuesta, el modelo y la presentación con el estándar que espera un comité de crédito, un fondo o un family office: tesis en una página, modelo en el anexo, riesgos en lenguaje directo, uso de recursos y gobernanza de la ronda.
No somos un colocador masivo ni un fondo abierto al público. Somos una mesa que, al analizar muchos modelos, identifica un puñado de casos con tesis defendible. En esos casos actuamos como originadores: presentamos la oportunidad a un círculo cerrado y ofrecemos un vehículo segregado o SPV para invertir en esa venture concreta, como socio de capital.
“Si su proyecto necesita sobrevivir a una mesa de capital —no solo a una reunión de amigos— empiece por el estudio de tesis. El resto del ciclo se abre solo si el dictamen lo sostiene.”
Conversación preliminar bajo acuerdo de confidencialidad.
Toda interacción preliminar y revisión de supuestos se realiza bajo un estricto acuerdo de confidencialidad mutua.
